מי בכלל סוחר בבורסה של תל אביב?

מידי פעם אני מסתכלת על ההודעות המתפרצות באתר מאי"ה של הבורסה לני"ע בתל אביב.

כפי שלמדתי, שקיפות השוק מראה עד כמה הוא יעיל ומשוכלל - כלומר כל התורות הכלכליות והפיננסיות שלומדים כיום מבוססות על ההנחה הזו. אם השוק לא מגלה שקיפות ואינו יעיל, אזי אי אפשר לומר עליו דבר והוא כמו קזינו לכל דבר, כאשר ישנם שם כמה בעלים שדואגים לא להפסיד.

כיצד רואים את שקיפות השוק?

אפשר לראות כמה זמן עבר מאז שקרה אירוע מהותי ועד שהוא מתפרסם או כיצד מגיב השוק ובאיזו מהירות לחדשות טובות או רעות.

כך, אתמול, למשל, ראיתי מניית ביומד שהגיעו בבוקר לאתר מאי"ה חדשות מאוד טובות, כך שאם השוק שקוף, היא אמורה לזנק פלאים מהחדשות הטובות. אך, כשלושה שבועות לפני כן, רואים בגרף את החדשות הטובות בקפיצה של 6% ואח"כ ב 7% בשער המניה ומאז היא עולה מידי פעם (בגלל החגים, אולי) בעוד 3% ו 4% , וכן ביום החדשות הטובות, השכם בבוקר היא עלתה "בפראות" ב 3.5% בלבד.

שוק משוכלל, מגיב לחדשות הטובות (או הרעות) כאשר הן מגיעות לדיווח.

דוגמה נוספת, היום אני רואה מניה עם הודעת התפטרות של שני דירקטורים חיצוניים (דח"צים) שהתפטרו. מכתב הפיטורין וההתפטרות אירעו ב 14.10 ואילו הפרסום בחדשות המתפרצות מופיע רק ב 16.10. התפטרות של דח"צים היא מאוד חשובה במיוחד שהם פירסמו מכתב התפטרות מפורט על התנהלות לא תקינה של החברה. תפקידם של הדח"צים לשמור שניהול החברה יהיה לטובת המשקיעים, ובמכתב ההתפטרות כתבו מדוע לא התאפשר להם לעשות עבודתם נאמנה מאז שהשתלטה על החברה קבוצת משקיעים מסויימת, ועל כך שיו"ר קבוצה זו לוחץ עליהם להתפטר מאז ההשתלטות (כי הם מתנגדים לעסקאות מסוכנות).
ועכשיו, כמה שזה לא הגיוני, דווקא ההתפטרות העלתה את שער המניה ביותר מ 7% כאשר ביום קודם ה-15 (תזכורת: ביום הזה הייתה ידועה ההתפטרות למתי מעט ולא דווחה לבורסה) מספר העסקאות היה פי 3 ויותר ממספרן בימים רגילים ושער המניה ירד בכמעט 8% . מישהו מריץ את המניה מטה ומעלה ללא ספק, עתה, כאשר השומרים האחרונים עזבו...

אז אני שואלת, של מי הקזינו הזה לעזאזאל ובשביל מה בכלל צריכים בורסה ישראלית?

אני מבינה למה צריך חברת תעופה, נמלים, אבל בורסה?