ייעוץ פנסיוני

כשעברתי ממצב של שכירה לעצמאית, לא ידעתי מה לעשות עם ביטוח המנהלים וקרן הפנסיה ועוד קרנות שהתחילו מידי פעם כשהחלפתי מקום עבודה.

בדוחות, וטונות הניירת שקיבלתי בדואר, ראיתי את דמי הניהול הגבוהים ואת ההפסדים, אך להוציא את הכסף אי אפשר, אחרת הוא הולך למס הכנסה ולי נשאר החול...

אז קבעתי פגישה עם הסוכנות שהייתה לי עד אז, מהחברה האחרונה שבה עבדתי.

ישבנו כשעה וחצי והוא הסביר לי הכל.

לא הבנתי כלום.

מידי פעם הוא היה שואל בנימוס אם יש לי שאלות, ואני עונה בכנות שאני לא מבינה מספיק בכדי לשאול.

התשובה מוצאת חן בעיניו והוא ממשיך.

אח"כ בא השלב שהוא שולף מהתיק לוח חתימה אלקטרונית קטן ונחמד ומחתים אותי על מסמכים מוכנים, שהוא קצת ממלא אותם, ובהם כתובים כל הדברים שהוא הסביר לי.

לגבי הפוליסות והקרנות לא יכולתי להחליט דבר, מכיוון שלא הבנתי וביקשתי שישלח אלי את ההצעה הפנסיונית כתובה ומפורטת עם כל המספרים.

לפני כל הפגישה הזו, התקשיתי מאוד להבין את העמלות, האחוזים השונים הכתובים שם, וכיצד זה עובד, מכל דוחות בתי ההשקעות.

אני חושבת שאם אני, שיש לי שני תארים מהאוניברסיטה, ועוד רקורד של לימוד עצמי של נושאים לא אכילים בעליל, אם אני לא הבנתי, אז איך אחרים מבינים? אני לא מזלזלת, חלילה, באף אחד ויודעת שיש עוד הרבה אנשים חכמים ממני ומבינים עניין, אבל, בכל זאת, אם אי פעם לא הבנתי משהו בלימודי ושאלתי, גיליתי שרבים אם לא כולם, גם הם לא הבינו זאת.

לא נעים לי להגיד, אבל מדובר בסוכן פנסיוני = משווק פנסיוני, והוא לא רוצה שאבין. הוא רק רוצה שאחתום.

בקרן פנסיה, יש אלמנט ביטוחי ולפעמים תוקעים לך, על פי חוק, כמובן, ביטוח שאירים גם אם אין לך שאירים, וגם ביטוח אבדן כושר עבודה גם אם יש לך אותו בנפרד (אי אפשר להנות מחופפים - יש מגבלה) ואם אפשר גם ביטוח חיים (אפילו שיש לך אחד כזה כבר במשכנתא) ועוד, כל מיני ביטוחים.

הבעיה עם כל הביטוחים האלה שהם נחשבים ל"ריסק" ומשמעות הדבר שאתה לוקח מכספי החסכון לפנסיה, ומשלם "דמי מנוי" למשהו שאולי אתה לא צריך. למשהו שתמורה תגיע רק אחרי מותך טרם עת...

בסך הכל רציתי לדעת כמה כסף אני מפרישה לביטוח חיים חודש בחודשו כדי להוסיף זאת לדמי הניהול, ולא הצלחתי לקבל על זה תשובה.

טוב, לא המשכתי את הביטוח וקרן הפנסיה, אז כי לא הצלחתי להבין והעדפתי לרכוש ביטוחים ייעודיים וברורים למה שאני צריכה.

לאחרונה נפגשתי עם סוכנת פנסיונית = משווקת אחרת וקיבלתי שעה וחצי של הסברים. אני חושבת שאולי הבנתי טיפה יותר, וזה בזכות שניסיתי ללמוד על הנושא ממה שמתפרסם בעיתונות. אבל גם כאן, היא שאלה בנימוס אם יש לי שאלות, וגם כאן לא ידעתי מה לשאול.

ההסברים כלכך "ברורים", "את משלמת ככה, ומקבלת ככה" וזה ברור, כולל דמי הניהול. כמה שאקבל אח"כ לקצבה ממילא תלוי בטוב לב המדינה והממשלה שתהיה בשלטון אז, שתקבע את גיל תחילת קבלת הקצבה (רמז, ככל שאני מתבגרת, הגיל הזה מתרחק) וגם את גובה הקצבה (רמז, מישהו צריך לעזור ולחלץ את חברות הביטוח אז ממציאים לנו משך חיים ארוך יותר).

זהו, החלטתי למצוא יועץ פנסיוני בלתי מוטה ושאינו עובד בבנק. חיפשתי באתר של משרד האוצר והתחלתי לעבור על רשימת בעלי רשיון ייעוץ פנסיוני. ישנם מעט מאוד ברשימה, ואת אלה, חוץ מאחד, לא מצאתי בגוגל.

לא יודעת מה לעשות, אבל דבר אחד בטוח, המדינה לא רוצה שאדע, אחרת איך אפשר להסביר את כל זה?

תעודות סל

תעודות סל הגיעו לעולם כדי לתת מענה למעקב אחרי קבוצות של ניירות ערך או מניות המשתייכים לקבוצה.

בד"כ הקבוצה הזו מכונה "מדד ---משהו---" כאשר מדד היא התרגום למילה "אינדקס".

קשה מאוד להשקיע ולפזר סיכון אם צריך לרכוש ולמכור לעיתים קרובות 30, 100 ויותר ניירות ערך, וכך נולדו תעודות הסל שצריכות לרכוש ולמכור ני"ע במקום המשקיע.

טוב, לא בדיוק כך הן נולדו, קודם נולדה קרן הנאמנות אשר היא תיק השקעות קטן בו המשקיע קונה יחידות ומוכר אותן מתישהו, ויש קרנות שעוקבות בעיקרן אחר מדד מסויים (בעיקרן- משום שיש תמיד גם אחוז הנתון להחלטתו של מנהל הקרן).

הפער בין מחיר קניה למכירה בקרן הנאמנות משאיר עמלה בידי מנהל הקרן ונאמן הקרן, וזו מין עמלה שלא רואים אותה, נגיד.

מדוע קרנות הנאמנות לא משרתות יותר את המטרה, כתבתי בפוסט הקודם.

העמלות על הקרנות וההפסדים שלהן בזמן שיש פדיונות המוניים (המשקיעים מוכרים את היחידות שלהם), לא נותנים מענה למעקב אחרי מדד, וכך נולדו תעודות הסל. הראשונה הייתה תעודת תאל"י שעקבה אחר מדד ת"א-25 (משהו כמו לפני 10 שנים).

תעודות סל הן ללא עמלות (כלומר, לא רואים אותן), חוץ מעמלת המרה לני"ע המרכיבים את המדד הנעקב, ולאחרונה ניתן לראות בתשקיפים גם את העמלות.

עד כאן, מצויין.

בינואר השנה (2012) החליט המפקח על שוק ההון שקרנות הנאמנות, קופות הגמל, הפנסיה וקרנות ההשתלמות לא ישתמשו בתעודות סל בשל העמלות הגבוהות שלהן, אלא, יירכשו בעצמם את ניירות הערך המרכיבים את המדדים. אם בית השקעות רוצה לרכוש תעודת סל, הוא צריך לעשות זאת על חשבונו ולא לחשב זאת בעמלות הניהול.

מעבר לזה שזה לא פייר לגבות עמלות פעמיים (החברה של הקרן היא זו המנפיקה את תעודת הסל), רצה המפקח על שוק ההון (השערה שלי) להגביר את המסחר בני"ע. הכיצד? הרי תעודות הסל קונות ומוכרות את ני"ע, לא? אז מה זה משנה? 

משנה. תעודות הסל לא באמת קונות את כל ני"ע, והן מחזיקות גם אופציות על המדדים, או מחזיקות ברוב ני"ע ולא בכולן, ומעל הכל, עדיין בימים אלה, תעודות הסל חסויות לעומת קרנות הנאמנות השקופות לרשות ני"ע וגם לציבור המשקיעים, כך שאנו לא יודעים איך מושקע שם הכסף. בנוסף, אם כל קרן תקנה ותמכור את כל הניירות, המסחר בהכרח ייגבר, כי יהיו יותר קניות ומכירות.

עכשיו הגעתי אל הנקודה, שבלימודים האקדמאים, היא מתפספסת. ישנם שני נושאים שונים לחלוטין, האחד, השקעה בתיק ני"ע והשני, התנהלות ואיכות הבורסה. שני הנושאים לכאורה אינם קשורים, ויש להם ספרים, מרצים וקורסים נפרדים.

הייתה לי תעודת סל שעוקבת אחר מדד, שאין באפשרותי לרכוש את מרכיבי המדד היות והם לא נסחרים בבורסה שלנו, וגם בשל העלויות הגבוהות של קניה ומכירה. עד כאן, מעולה. אבל, תעודת הסל היא בעצמה נייר ערך הנסחר בבורסה שלנו, ובעקבות החלטת הממונה על שוק ההון, ובעקבות זה שיש כמה תעודות סל, מפירמות שונות, העוקבות אחר המדד, התעודה שלי איבדה את הקסם שלה.

עוברים ימים רבים שבהם אף אחד לא קונה/מוכר את התעודה. שער התעודה מושפע אמנם מן המדד, אך נתון גם להשפעת ההיצע והביקוש - ואין. פה ושם ישנה עסקה אחת או 2 ליום ובממוצע פחות מ 3 עסקאות ליום.

מכרתי אותה. מזל גדול שיש לה עושה-שוק והצלחתי לעשות את העסקה, אבל הצלחתי להיפטר מהצרה, בהפסד. עדיף לי לדעת ולנעול את ההפסד עכשיו במקום לגלות שאיבדתי את כל כספי אח"כ.

כתוצאה מכשל השוק של הבורסה שלנו, גם תעודות סל מבטיחות וחינניות עלולות להיות מסוכנות.

אני רוצה להזכיר, שאין בכוונתי להמליץ למכור או לקנות נייר ערך או כל מוצר פיננסי אחר.

כל אחד יעשה את השיקולים שלו או יתייעץ באנשי מקצוע.

שלהי ימי וורן באפט

אין לי שום כוונה לקצר את ימיו, חלילה.

להיפך, מאחלת לו אריכות ימים.

אבל השיטה שלו לא יכולה יותר להמשיך בעולם החדש.

אם פעם יכולת להשקיע במניה טובה, הרבה שנים ולצמוח יחד אתה, היום הכל חולף ונשרף כקקיון במדבר.

מלמדים באוניברסיטה כיצד לנהל תיק מניות מנוטרל סיכונים ומדברים על שוק משוכלל.

כיצד ניתן לרכוש כל מיני מניות ממגזרים שונים וממדינות שונות שאין ביניהם קשר, ולשמור על תשואה סימפטית, נגיד.

אפשר למלא גליונות אקסל וקצת לעבוד עם מטריצות ולמדוד את מדד שארפ ועוד כמה מדדים נחמדים כדי לראות אם התיק מספיק מפוזר ואין סיכון.

מכיוון שזה מאוד יקר לקנות את כל המניות המפוזרות היטב, ישנן קרנות נאמנות ותעודות סל.

בארצנו הקטנטונת היו אלפי קרנות נאמנות כל עוד הם נוהלו בידי הבנקים והיו הרבה מאוד חברות שהנפיקו אותן

חגיגה לעיניים ממש.

ואז הגיעה וועדת בכר וכל מיני בתי השקעות קנו את הקרנות בשמחה ושקיקה כמטמון או זהב נהדר.

אלא מה, גילו שיש להם מגע "קסום" והפוך מזה של היד של מידס כי הזהב הנוצץ שהיה בבנקים הפף בידיהם  לחול.

זה הזמן שבתי ההשקעות החלו לרכוש זה את זה ולא יכולת כבר לדעת איפה קופת הגמל איפה קרן ההשתלמות שהחליפו ידיים כאילו היו תפוח אדמה לוהט.

כן, הם היו תפוח אדמה לוהט.

כיצד קרה שקרנות הנאמנות אבדו את האטרקטיביות שלהן?

ישנן כמה סיבות אבל הגדולה והמרכזית שוועדת בכר קבעה יחד עם הוצאת הקרנות מהבנקים שבתי ההשקעות מחוייבים לדווח לרשות לני" ע על הרכבו המדוייק של התיק וזה מפורסם לרווחת המשקיעים, אחת לחודש כחודשיים אחורה כדי לא לגלות את הסודות, כמובן.

כך, יכולת לראות פתאום איך כל הקרנות רוכשות את אותם ני"ע, יכולת לראות איך הפופולריות של קרנות מסויימות יורדת, ויכולת לראות בבירור את העמלות הגבוהות ששלמת.

כולם מדברים על העמלות הגבוהות של קרנות הנאמנות ושוכחים שהבנקים נהנים מדמי הפצה שהם בתוך העמלות וכן מדמי שמירה על נירות ערך שזה סכומים עצומים, וכאשר הקרנות היו בבנקים, אף אחד לא ידע מה גובה העמלה ודמי השמירה היו בשמיים.

כאשר קיבלתי לפני זמן קצר, ייעוץ מיועצת ההשקעות שלי בבנק היא יעצה לי על קרן נאמנות שעכשיו מאוד טובה להשקעה וזה לא עולה לי בכלל עמלות קניה ומכירה... שאלתי אם הקרן הזו עכשיו באופנה וכולם קונים אותה? והיא במבוכה אמרה שכן. הוספתי שהקרן הזו תתחיל לרדת כאשר היא תייעץ למכור אותה ולקנות קרן אחרת שבאופנה, וכך הם נהנים לעיתים קרובות מעמלות ההפצה.

היה לה קשה ואז היא עברה נושא לאפיקי השקעה שונים.

על תעודות סל, דברים שלא ידעתם - בפוסט הבא.

רוצה להדגיש, למי מהקוראים, שאין כאן המלצה על השקעה פיננסית
ואין כאן המלצה לרכוש או למכור מוצרים פיננסיים או ניירות ערך